2017-2022年全國砂石骨料行業產量增長、需求分布及價格走勢分析

根據砂石骨料行業協會數據，2022年全國砂石產量174.2億噸，同比下降11.50%。而2022年全國機制砂均價103元/噸，以機制砂價格簡單測算行業規模仍然在17,942.6億元/年。行業空間仍然廣闊。

2022年全國砂石產量174.2億噸

資料來源：中國砂石骨料行業協會

2022年機制砂全國均價103元/噸

資料來源：中國砂石骨料行業協會

骨料行業資源屬性強。骨料業務門檻較高，主要體現在資源屬性上。一方面，多地出臺政策禁止采挖河道天然砂；同時國家大力促進機制砂礦山規?；谢_采，中小機制砂礦山正逐漸規范化、加速退出。另一方面，骨料單噸價格低決定了可承受的運費較低，屬于“短腿產品”；我國的礦山資源主要分布的省份與骨料需求的區域存在較強的錯配。同時兼具儲量、開采條件、運輸距離優勢的礦山資源十分稀缺。

骨料產能與需求顯著錯配。根據砂石骨料網及天山股份公司債券募集書，需求方面，2022年華東地區砂石需求量為55.0億噸，占我國砂石總需求量的35%，華中地區為24.3億噸，華南地區為20.4億噸，三者合計達99.7億噸，占我國砂石總需求量的六成以上；西北、西南、東北與華北四個區域的需求總量僅占我國總需求量的37%。而根據砂石骨料網，各區域間產能分布顯著無法與需求匹配，江蘇、山東、四川、河北、貴州、湖南、福建等省份的骨料產能不足最為嚴重。

各區域產能與需求較顯著不匹配（產能缺口右軸）

注1：需求按照2022年水泥產量*7對應；混凝土用一噸水泥對應6噸骨料，高鐵、公路等用骨料按照水泥產量1:1粗算；

注2：產能缺口=需求/產能-1，小于0表示產能充足，大于0表示產能不足。

2016年后水泥企業骨料業務毛利率快速提高。2016年后，砂石骨料均價上升較多。一方面，天然砂逐步開采殆盡進入稀缺狀態，導致機制砂的供不應求，從而抬高了機制砂的價格，根據砂石骨料行業協會發布的《砂石骨料工業“十四五”發展規劃》，2020年我國機制砂占比已達到80%。另一方面，中小型礦山逐步被取締、關停，但新的產能并未及時得到補充，全國砂石骨料均價自2016年底部的46元/噸逐步提高到2020年的112元/噸。在這一階段，水泥企業由于大多擁有生產水泥所需的石灰石礦山，且早期拿礦成本較低，因而同時具備了砂石骨料礦山的資源稟賦，骨料業務毛利率得到較快提升。

2016年后全國砂石骨料均價上漲較多

資料來源：中國砂石協會

2016年后華新水泥骨料均價有所提高（元/噸）

資料來源：各公司公告